美國是自由社會，歐洲(主要是西歐與北歐)是階層社會，而俄羅斯是轉型社會。華裔群體的境遇，呈現出由高到低的梯度:在美國最好，歐洲次之，俄羅斯最差。
在美國的華裔，無論是絕對數字，還是占總人口的相對比例，相對於歐洲與俄羅斯都是最高的。截至2009年，美國華裔人口達到363.9萬。而2000年普查，華裔人口僅爲243萬。
歐洲華僑華人社團聯合會經調查認爲，截至2008年9月，在歐洲和俄羅斯的華裔總人數約250萬人。在西歐與北歐，華裔人口規模最大的爲英 國和法國，在40萬至60萬之間;德國、西班牙與荷蘭次之，在10萬至20萬之間;比利時、瑞典和奧地利對移民的進入控制較嚴，華裔在3萬左右，其他國家 均在3萬及以下。
在俄羅斯的華裔大致維持在10萬至60萬之間，但絕大多數在當地並無長期合法居留權，故“鐵打的營盤，流水的兵”，一些人流出，另一些人又流入。
從統計學平均的角度，華裔在美國的境遇是最好的。華裔在美國的職業分佈呈兩極化，從事廚師、服務員等低收入的藍領工作的與從事教研、高科技等高收入的白領職業的比例差不多。
而歐洲的華裔，主要的職業有三種，經營中餐館，在歐洲有4.3萬家的中餐館;經營小商業，如皮革、皮鞋、服裝製造業等; 在英法等國出現了一些地方性的政治精英，如在英國各地先後有二十多位華裔擔任過地方議員;2008年的法國市鎮選舉俄羅斯的華裔，大體是改革開放以來中俄民間貿易發展的結果，主要經營中國商品的批發與分銷。
必須說明，雖然從經濟與社會地位來衡量，歐洲華裔的境遇比美國華裔要遜色一些，但華裔在歐洲並沒有遭受系統性的種族歧視或仇外、排外的民族主義，政府與社會層面都是如此。蓋美國與歐洲國家都是現代國家。
美國華裔的境遇與自由流動社會
常言道，“水往低處流，人往高處走”。在自然狀態下，水因重力的作用，從高處往低處流，要反過來讓水從低處往高處流，就必須做功。人要從低 處往高處走，同樣也是不容易的。衡量一個社會中個人從較低的階層往較高的階層爬升、遷躍的能力，就要看社會流動性(SOcia1 MObi1itY)，流動性好，意味著與你的父輩相比，你能去從事收入更高的職業、有更體面的社會地位。
美國的社會流動性較好，稱得上是一個自由社會，不是階層社會，意味著階層與階層之間是連續的分佈，處在不斷的流動之中，不會有階層的斷裂、 隔絕。而沒有階層的斷裂、隔絕，就不會有階層的固化和階層之間的對立，因爲任何階層之間的對立，乃至階級鬥爭，都是建立在階層固化的基礎上的。如果階層是 處在不斷的流動之中的，前面的人不斷爬上去，後面的人不斷走上來，前後相屬，綿綿不絕，任何人想要煽動階層之間的對立和仇視，也只能徒費唇舌。
德國社會學家桑巴特在《爲什麽美國沒有社會主義》一書中認爲，與歐洲相比，美國較好實現了機會均等，工人有更多的機會提高自己的地位，說明 美國的社會流動性更好，這是美國工人更多傾向于“生産性努力”而不是“分配性努力”的原因，也是社會主義在美國不振的原因之一。
美國的社會流動性好，是因爲經濟流動性好，就業機會多，對社會成員的開放性好，且保持了良好的創造性，使得新産品、新技術、新生産方法等層出不窮，這意味著新的就業機會源源不斷地産生，意味著經濟體對人力資源保持著旺盛的需求。
例如，手機、個人電腦、互聯網的發展與運用，美國個人與企業爲之提供了強大的牽引力，先後湧現了手機發明者摩托羅拉，硬體製造商IBM， 比爾·蓋茨的微軟，CPU研發與製造商Inte1與AMD，“整合全球資訊，使之更便捷、更有用”的搜索引擎GOO◇1e，ZucKer◇er◇的社交網 絡F◇ce～◇OOK，極大提升了資訊流動性的Twitter，引領手機及個人電腦新時尚的蘋果公司等。
這些企業，有相當一部分是一個或少數幾個人逞“個人英雄主義”，又恰好適應了市場趨勢和時代潮流的産物，這些人不僅因此自己經濟和社會地位 得以大幅度躍遷，各領風騷，成爲時代英雄，還改變了所有人的生活方式，而且是朝著更好、更便利的方向;創造了大量的就業機會尤其是高收入就業機會，而且是 不分畛域，能者居之。
正是在這樣良好的經濟流動性和在此基礎上的良好社會流動性下，美國華裔中接近一半的人得以從事科研、高技術、白領等高收入職業，獲得較高的 經濟與社會地位，而且，這些人大部分是第1代移民。事實上是，不論你的族裔和出身如何，使你總能從事可創造最大社會價值的職業，從而使你的經濟與社會境況 總能與你的能力相匹配，恰恰是一個開放社會的最大魅力所在，因此，不僅是華裔因此受益，印度裔等也因此受益，是所有人都因此受益。
前面把美國歸爲高社會流動性的“自由社會”，但也不能因此忽略美國社會內部的多樣性。事實上，在美國社會，也有兩個美國，一個是加利福尼亞 州式的美國，更傾向於民主黨，主張大政府、高稅收、高福利的歐洲模式;另一個是德克薩斯州式的美國，更傾向於共和黨，主張小政府、大市場、更多經濟自由的 模式，信奉1776年的兩個文獻:傑弗遜的《獨立宣言》和亞當·斯密的《國富論》。
美國人總體上還是更傾向於第二個美國的，有兩點可證。一是2010年美國出現了以減稅、反對政府自我賦權的草根性的茶黨運動，風生水起，有聲有色，這與金融危機以來歐洲公營部門和國有企業工會主導的反對減高薪水、減高福利的大量罷工形成了鮮明的對比。
第二個證據更重要，2010年4月1日美國十年一度的人口普查，新出來的人口資料將決定美國未來十年各州在聯邦衆議院的議席數量及各州的選 舉人票數(選總統用的)，目前出來的結果是，8個州的衆議院席次出現了增加，共和黨的大本營德克薩斯州增加了4席，這些州大多數是傾向共和黨的;10個州 的衆議院席次出現了減少～～2008年總統選舉中，這10州奧巴馬贏了8個，民主黨的大本營紐約州減少了2席。這是因爲選民用腳投票，選擇去有更多經濟自 由度和社會流動性的州工作和生活的結果，而這些州基本上都是共和黨人治理的。這說明，在州及地方治理層面上，有更多的競爭是好事，選民因此有了更多選擇， 除了行使用手投票的權利之外，還可以保留用腳投票的權利。
四 歐洲華裔的境遇與階層社會
與美國相比，歐洲的社會流動性就差了些，是階層社會，意味著階層與階層之間的連通性不是很好，上升、遷躍的通道窄小，因此就會産生明顯的階層斷裂與隔絕，從而導致階層的分化與固化，大體上都出現了三個階層。
第一階層，是公職人員與國有企業員工。由於陽光法案與權力制衡等措施，西歐與北歐的公職人員清廉指數都比較高，但他們都過得比較愜意，工作 清閒，經濟收入好，社會地位高。2010年，希臘爆發了債務危機，借錢維持公職人員與國企員工高收入、高福利有點難以爲繼了，政府爲此不得不給他們稍稍降 一些收入和福利，但這些下午3點鍾就可以下班的公職人員不依了，發起了多次罷工。
2010年12月，西班牙的國企員工全部航管員二千三百多人以“集體患病”爲由脫崗罷工，造成兩千多個航班停飛，六十多萬乘客滯留，以報復 西班牙政府減薪。這些航管員，上班時間少，加班津貼高，平均年薪近40萬歐元，52歲就可以退休。政府稍稍給他們減了一點薪，以示共度時艱，減薪後的收入 仍相當於西班牙首相的3倍，就這樣，他們還不依，不惜綁架旅客。
法國政府由於財政困難，通過改革，將退休年齡從65歲推遲到67歲，最不願意的是公職人員和國企員工，他們發起多次罷工，地鐵停運，公共交通中斷，不惜綁架全體市民。
之所以出現這一階層是因爲，一方面，政府相信在許多事情上公營部門比私營部門、國有企業比私有企業更能實現公共利益，因此這些部門和企業是 不可能關閉的;另一方面，政府容許公營部門、國有企業像私營部門、私有企業那樣建立工會，由於這些部門和企業涉及公共服務、公共交通，工會手中的籌碼更 大，結果就是，政府不斷用納稅人的錢來安撫這些人日益增長的胃口，反正也不是官員自己的錢。
第二階層，是私營部門員工。這些企業要繳納很高的稅，員工的個人所得稅的邊際稅率也很高，這些稅金是政府福利基金的主要來源，總體上，這些 人繳納的稅要高於他們享受的福利，這其中的差額，一部分就成爲第一階層公職人員與國有企業員工享受的租金，另一部分就成爲第三階層享受的福利。
第三階層，是不工作者和失業者。由於政府給失業者的福利非常豐厚，足以維持一個體面的生活，這等於擡高了工作者的機會成本，這就使得收入在 這一福利上下的許多人選擇不工作，這就是福利性失業(因而減少了勞力的供給)。而另一部分人，是由於就業機會缺乏(即市場缺乏對勞力的需求)而失業，這種 失業者常常是年輕人，許多還有高學歷。歐洲的失業率普遍高於美國，其中年輕人失業率要遠高於涵蓋所有人的失業率。
這三個階層是比較固化的，有一部分第三階層的人喜歡這樣的生活，另一部分第三階層的人想上升到第二、第一階層而不得，第二階層羡慕第一階層 養尊處優、無憂無慮的生活。由於國有經濟對私營經濟的擠出效應、高稅收、企業雇工不自由等，市場創造新的就業機會尤其高收入就業機會的能力就比較薄弱，前 面說的手機、個人電腦、互聯網等方面的主要創新基本是在美國而不是在歐洲産生，不是偶然的。
在這樣的情況下，本國人想要向上流動猶不容易，更何況華裔，這就是華裔主要只能經營中餐館、小商業、買賣中國商品的原因，也是中國名校學生、知識精英更喜歡去美國深造的原因，固化的社會結構實難辭其咎。
五 俄羅斯華裔的境遇與轉型社會
有一個有趣的現象，即在俄羅斯和東歐等轉型社會，有民族主義的明流與暗流洶湧，在德國的東部地區(前東德)，今年2月出現了幾千人規模的新 納粹遊行，民衆則自發組織了2萬人規模的反納粹遊行進行反制。值得一提的是，新納粹基本都産生於轉型社會的東德地區。同樣在俄羅斯，也有新納粹和光頭黨， 包括華裔在內的外來移民常成爲他們攻擊的目標。
這其實是計劃經濟的後遺症。在計劃經濟下，有一個龐大的國有企業體系，國家是惟一雇主，民衆尤其是城市民衆是雇員。在清一色國企的情況下， 國企不是面向市場而生産的，因而其對雇傭職工的要求也不是按照市場標準的。當向市場經濟轉型過程中，大批國企要麽破産，要麽轉型以面向市場需求，大批國企 員工也因此失去工作，一部分人永遠也找不到工作，因爲他們缺乏適應市場需求的知識和技能。原則上，其他條件不變，那些在國企浸淫越久的員工，其在市場經濟 下的謀生能力就越弱，不得不淪爲社會底層，領一份微薄的救濟金，或從事一份收入微薄的低知識、低技能簡單工作。
俄羅斯轉型過程已逾20年，這些人的子女也成長起來了，故這些人和他們的家屬構成了一股不容忽視的社會存在。當華裔進入俄羅斯時，從事的職 業，首先是與這些人而不是高知識階層有直接的經濟競爭，其次將個人經濟和社會上的失敗歸咎于外人而不是自己或自己過去在其中浸淫日久的體制，心理關更容易 跨過，成本上也更低，因爲外人在這裏更缺乏保護，從而民
族主義及其變種種族主義就成爲他們自我肯定的春藥。在政治層面上，民族主義因爲可以製造出一個個具體的假想敵，從而可被當作公共治理失措及社會矛盾的掩體，政府因而就無意給予外來者與國人一樣的國民待遇和國民保護。
所以，總體上俄羅斯經濟在增長，經濟流動性和社會流動性都可以，但由於計劃經濟的歷史存在造成的社會底層流動性較差，是華裔在俄羅斯境遇較差的重要原因，這是轉型社會的代價之一。
六 自由社會、階層社會與轉型社會的區別
總體是，美國是具有良好的社會流動性、經濟流動性，讓包括華裔在內的一切外裔因此受益，讓包括外裔在內的一切居民因此受益;歐洲，主要是西 歐與北歐，是階層社會，社會流動性較差，有明顯的階層分化與固化，影響了包括華裔及外裔在內的一切居民階層上升和遷躍;俄羅斯，是轉型社會，總體經濟流動 性、社會流動性不錯，但計劃經濟體系下的部分人對市場經濟的不適應，導致其社會底層流動性較差。這是造成三個區域華裔的境遇呈下坡式梯度，並進而導致華裔 人口在這三個區域呈下坡式梯度分佈的原因。
中華民族是偉大的民族，生存力強，適應力強。爲了追求夢想、自由和更好的生活，他們不僅在中國大地上頑強生存和快速適應，更能漂洋過海，在世界各地落地生根，開花結果。
因此上述分析不可使我們得出簡單結論，華裔在海外只是被動地適應當地的環境。事實上，華裔也越來越意識到，他們已日益構成當地環境的一部分。而這種意識的萌發，必將在世界各地塑造一個個全新的華裔群體。
2011年8月7日 星期日
“中國製造”已到臨界點
□南方周末評論員 李鐵
2011年7月29日，富士康科技集團董事長郭台銘對媒體表示，目前富士康有1萬台機器人，明年將達到30萬台，三年後機器人的使用規模將達到100萬台。未來富士康將增加生產線上的機器人數量，以完成簡單重復的工作，取代工人。
這 一舉措是否能解決富士康人力成本飛速上升的難題，還有待觀察，不過投資者們似乎並不看好，近日富士康國際的股價依然低迷，處於一年以來的低位，與四年前的 股價相比，富士康國際的股票跌幅已超過85%。從2007年淨利潤7.2億美元到2010年淨虧2.2億美元，富士康被衆多投資者抛棄是意料中事。
用機器人來代替人工，似乎是富士康的一個無奈選擇：不削減人工支出，勞動力成本的上升已使企業不堪重負，用機器人吧，那“中國製造”還有多少成本優勢？
作 爲“中國製造”的龍頭，富士康的困境具有代表性，中國製造業在今年顯露出的處境已經相當嚴峻。就在七月份，東莞老牌玩具企業——素藝玩具廠老闆在運走大約 5個集裝箱的貨物後“神秘失蹤”，留下了大批要債的工人和供應商，此事引發了廣泛的社會關注和討論。東莞市副市長江陵近期也在多個場合表示：“目前東莞企 業遇到的困難不亞于金融危機時。”
很多人難免提出疑問：爲什麽金融危機已過去3年，還有老牌玩具廠一夜間土崩瓦解？原因不難找：三 年前全球金融危機，中國製造業的訂單數量迅速減少，困境主要源於外因，外部需求慢慢復蘇，困難很快得到了緩解。而今天中國製造業面臨的問題主要是內因，解 決起來難度更大。
製造業的老闆們都會提到以下幾點：員工工資和原材料的大漲、人民幣升值、融資難和融資成本提高。這些主要因素導致部分出口製造行業的成本在今年上半年大漲30%左右。大多數出口製造業企業的利潤在10%以下，陷入困境是必然。
爲什麽勞動力和原材料的成本一直往上漲呢？工資上漲，勞動者收入是有一點增加，但漲的工資可能還不足以抵消他們在其他方面開支的增加。如果漲的價格真正進到勞動者的腰包，中國經濟也不用老操心內需問題了。
營商成本居高不下，這是近年來中國商品成本越來越高的另一個重要原因。營商成本這麽高，很大程度上是因爲在中國經濟基礎領域，充斥著各種壟斷，到處是卡拿要的權力分肥，以及伴隨壟斷盤剝的低效率，這些成本最後都流入了最終的銷售環節，讓消費者埋單。
就以物流領域爲例，半年來，國際原油價格並沒有大的波動，但我國兩大石油巨頭已經幾次上調了汽油柴油的價格，不單漲價，還時不時鬧起了柴油荒。另外，鐵路、空運，都沒有實現市場化，物流系統質次價高。這些，最終都計入了商品的成本。
基礎資源和公共服務領域的過多壟斷，加上土地財政造成的房地産高價，使得城市生活成本迅速上升，勞動者迫于生計不得不要求漲工資。與之相應，農村勞動力成本和蔬菜食品價格，也在不斷上漲。
在 這樣一條漲價鏈條上，壓力最終傳導給了誰？政府的財政收入似乎沒有受影響，上半年我國財政收入又增長了31.2%。房地産、汽油、公路收費暫時都不用過於 擔心，因爲消費者不得不用，漲價了你也沒處躲。但對於千千萬萬的中國製造企業而言，漲價將使一直靠低成本行銷世界的中國商品喪失競爭力。這個壓力鏈條傳導 的壓力，終於在它們身上體現了出來。
做製造業賺不到錢，超發的貨幣就會抛棄實體經濟而轉向資本品，這又推高了製造業的成本，降低了 製造業的利潤，這是一個自我強化的泡沫化的迴圈。一個實體經濟萎縮的經濟體，要維持之前的增長，泡沫化是最簡便的選擇，我們可以用投資，用資産泡沫來維持 紙面上的增長，然而經濟學常識告訴我們，天下沒有白吃的午餐，泡沫破裂後，這個經濟體將在“失去的10年、20年”中苦苦煎熬。
2011年7月29日，富士康科技集團董事長郭台銘對媒體表示，目前富士康有1萬台機器人，明年將達到30萬台，三年後機器人的使用規模將達到100萬台。未來富士康將增加生產線上的機器人數量，以完成簡單重復的工作，取代工人。
這 一舉措是否能解決富士康人力成本飛速上升的難題，還有待觀察，不過投資者們似乎並不看好，近日富士康國際的股價依然低迷，處於一年以來的低位，與四年前的 股價相比，富士康國際的股票跌幅已超過85%。從2007年淨利潤7.2億美元到2010年淨虧2.2億美元，富士康被衆多投資者抛棄是意料中事。
用機器人來代替人工，似乎是富士康的一個無奈選擇：不削減人工支出，勞動力成本的上升已使企業不堪重負，用機器人吧，那“中國製造”還有多少成本優勢？
作 爲“中國製造”的龍頭，富士康的困境具有代表性，中國製造業在今年顯露出的處境已經相當嚴峻。就在七月份，東莞老牌玩具企業——素藝玩具廠老闆在運走大約 5個集裝箱的貨物後“神秘失蹤”，留下了大批要債的工人和供應商，此事引發了廣泛的社會關注和討論。東莞市副市長江陵近期也在多個場合表示：“目前東莞企 業遇到的困難不亞于金融危機時。”
很多人難免提出疑問：爲什麽金融危機已過去3年，還有老牌玩具廠一夜間土崩瓦解？原因不難找：三 年前全球金融危機，中國製造業的訂單數量迅速減少，困境主要源於外因，外部需求慢慢復蘇，困難很快得到了緩解。而今天中國製造業面臨的問題主要是內因，解 決起來難度更大。
製造業的老闆們都會提到以下幾點：員工工資和原材料的大漲、人民幣升值、融資難和融資成本提高。這些主要因素導致部分出口製造行業的成本在今年上半年大漲30%左右。大多數出口製造業企業的利潤在10%以下，陷入困境是必然。
爲什麽勞動力和原材料的成本一直往上漲呢？工資上漲，勞動者收入是有一點增加，但漲的工資可能還不足以抵消他們在其他方面開支的增加。如果漲的價格真正進到勞動者的腰包，中國經濟也不用老操心內需問題了。
營商成本居高不下，這是近年來中國商品成本越來越高的另一個重要原因。營商成本這麽高，很大程度上是因爲在中國經濟基礎領域，充斥著各種壟斷，到處是卡拿要的權力分肥，以及伴隨壟斷盤剝的低效率，這些成本最後都流入了最終的銷售環節，讓消費者埋單。
就以物流領域爲例，半年來，國際原油價格並沒有大的波動，但我國兩大石油巨頭已經幾次上調了汽油柴油的價格，不單漲價，還時不時鬧起了柴油荒。另外，鐵路、空運，都沒有實現市場化，物流系統質次價高。這些，最終都計入了商品的成本。
基礎資源和公共服務領域的過多壟斷，加上土地財政造成的房地産高價，使得城市生活成本迅速上升，勞動者迫于生計不得不要求漲工資。與之相應，農村勞動力成本和蔬菜食品價格，也在不斷上漲。
在 這樣一條漲價鏈條上，壓力最終傳導給了誰？政府的財政收入似乎沒有受影響，上半年我國財政收入又增長了31.2%。房地産、汽油、公路收費暫時都不用過於 擔心，因爲消費者不得不用，漲價了你也沒處躲。但對於千千萬萬的中國製造企業而言，漲價將使一直靠低成本行銷世界的中國商品喪失競爭力。這個壓力鏈條傳導 的壓力，終於在它們身上體現了出來。
做製造業賺不到錢，超發的貨幣就會抛棄實體經濟而轉向資本品，這又推高了製造業的成本，降低了 製造業的利潤，這是一個自我強化的泡沫化的迴圈。一個實體經濟萎縮的經濟體，要維持之前的增長，泡沫化是最簡便的選擇，我們可以用投資，用資産泡沫來維持 紙面上的增長，然而經濟學常識告訴我們，天下沒有白吃的午餐，泡沫破裂後，這個經濟體將在“失去的10年、20年”中苦苦煎熬。
不到三年，美國就是現在的希臘
事實上，美國的經濟復蘇一直十分脆弱，美國上半年經濟增長大幅放緩，增速創兩年來新低。
上周五公佈的資料顯示，美國第二季度GDP只增長了1.3%，而第一季度GDP增長也從先前的1.9%下調至0.4%。
美國前審計長David Walker說，不到三年，美國就是現在的希臘。
而糟糕的另一方面是，人們普遍預計，債務上限上調，意味著美國債務繼續增加，而美國很可能利用美元世界貨幣的地位，來開動印鈔機，將債務轉嫁到世界各地。
而世界經濟現在的情況已是四處冒煙：歐洲火燒連營，日本債臺高築，作爲世界經濟新引擎的中國也面臨著高通脹威脅。如果美國進一步印鈔，加劇流動性，將給全球經濟帶來新的危險。
德意志銀行在兩個月前一份報告中指出，從中長期看，我們還處在全球主權債務危機的初期。目前的主權債務危機尚未導致深度衰退，所以在未來危機牽涉面將變得更廣。現在我們真的是處在一個獨一無二、相當危險的時刻。
上周五公佈的資料顯示，美國第二季度GDP只增長了1.3%，而第一季度GDP增長也從先前的1.9%下調至0.4%。
美國前審計長David Walker說，不到三年，美國就是現在的希臘。
而糟糕的另一方面是，人們普遍預計，債務上限上調，意味著美國債務繼續增加，而美國很可能利用美元世界貨幣的地位，來開動印鈔機，將債務轉嫁到世界各地。
而世界經濟現在的情況已是四處冒煙：歐洲火燒連營，日本債臺高築，作爲世界經濟新引擎的中國也面臨著高通脹威脅。如果美國進一步印鈔，加劇流動性，將給全球經濟帶來新的危險。
德意志銀行在兩個月前一份報告中指出，從中長期看，我們還處在全球主權債務危機的初期。目前的主權債務危機尚未導致深度衰退，所以在未來危機牽涉面將變得更廣。現在我們真的是處在一個獨一無二、相當危險的時刻。
2011年7月30日 星期六
稅收國家
如果不用收入而用財産來衡量“窮”和“富”，可以發現，現代國家的政府普遍都是“窮”政府。說“窮”，不是說這些政府的收入不多，而是說這些政府沒有也不打算擁有龐大的營利性財産，更不會依靠營利性資産來獲得財政收入。
事實上，這些政府的財政收入還是挺多的，多數占到國民收入的三分之一左右。只是這些收入基本上都以稅收形式獲得，並且當年都已用到公共開支上，政府沒有什麽錢剩下，更沒有大筆可自由支配的資金，始終是一個“窮”政府。
西歐現代國家的産生，原因無他，只是因爲政府喪失了財産，不得不常規化地向私人徵稅，於是國家成爲稅收國家，政府成爲民主政府。
戈得謝德和熊彼特說的，都是西歐從中世紀走向現代的一段歷史。在中世紀早期，西歐君主靠自己的財産收入生活。所謂自己的財産，指的是封建制度下君主所直接 佔有的領地。到十六世紀前後，隨著戰爭的頻繁與規模的擴大，君主們需要大筆金錢去支付戰爭費用，原有的領地收入因此不夠使用。於是，君主們不得不靠賣地爲 生。等到土地賣得差不多、沒有財産時，君主就不得不以公共需要的名義向貴族和自由民徵稅。爲了徵稅和用稅，形成了一整套官僚行政機構；爲了獲得民衆對稅收 的同意，以便及時獲得稅收以贏得戰爭的勝利，君主不得不建立起代議制機構，讓納稅人代表審議徵稅的用途並監督用稅的過程。
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現代政府是“窮”政府，除了上述歷史的理由外，也可在邏輯上加以闡明。在現代國家的邏輯起點——社會契約論意義上，財産權是在國家誕生之前就爲個人 擁有的權利，在國家誕生後成爲個人的法律權利。這樣，財産爲個人分散持有，政府本身並不擁有財産。政府存在的目的，是執行立法機關做出的決定，其經費支援 也只能來自立法機關所批准的稅收。立法機關所行使的主權，具有支配境內人口與土地等資源的能力，由於它依公共意志而成立，因而實質上是民衆對自己的支配。 立法機關運用主權支配公民（部分）財産或收入，就形成徵稅權。徵稅權的實質，是公民在運用自己的權力支配自己的部分財産，用自己的錢來支援自己的事業。
據研究，從晚清至民國， 政府的財政收入皆不足國民收入的10％。如此虛弱的財政，原因當然有很多，其中一個重要的方面是，當時的中國尚未完成工業化，而一個健全的稅收制度，其稅 源應是工商業經濟。因此，晚清民國時期的政府，既沒有完全擺脫財産（仍擁有並持續建立大量國有企業），也未能建立健康的稅收。
1949 年後，新中國政府以國有企業爲基礎重建財政體系，財政收入主要依靠國有財産收益（即國有企業收入上繳）。不過，需要指出的是，國有企業上繳的收入，並非來 自企業的真正利潤（真正利潤最多只占很小部分），而來自以壟斷性國有工商企業爲渠道，彙集起來的社會各個角落的收入或剩餘，如從工農產品價格剪刀差而來的 農村剩餘，因工人低工資政策形成的部分勞動收入，通過壓低折舊率和資源補償率而獲得的收入，以及因壟斷地位而形成的壟斷利潤等。在財政收入方面，上述渠道 使新中國政府成爲有效的資源汲取者，1956年後的二十多年裏，中國財政收入占國民收入的比重達到了30％以上。這樣的財政體系，幫助新中國政府有效克服 了近代以來的主權危機，並相對成功地實現了工業化。
1978年前後，財政從農村、工人、折舊、資源補償及壟斷等渠道獲取企業收入已無法維繫。表現出來的現實狀況是，國有企業利潤 水平下降和經營效率低下。地永世長存。於是，財政不得不再次重建。通過利改稅和歷次稅制改革， 這樣，作爲稅收國家的中國，已不再需要以國有企業收入上繳的方式來提供財政收入， 實際上國有企業的利潤也沒有多少轉化爲財政收入。從1993年至2007年，國有企業沒有向財政上繳一分錢紅利。從2008年起，政策雖進行了調整，但依 舊變化不大。以2010年爲例，財政部提供的資料顯示，2010年國有企業盈利19870.6億元，上繳紅利440億元。就是說，只有區區2.2％的利 潤，轉化爲財政收入。因此專就財政意義而言，中國政府可以放棄營利性資産。
從經濟與就業來說，衆所周知，國有企業早已不是經濟增長 和就業增加的源泉。1978年後中國的發展，在相當大程度上是由非國有經濟的成長推動的。近十幾年來，70％以上的國內生産總值與幾乎全部新增就業，都是 由非國有企業提供的。所以，作爲稅收國家的中國，政府已不必保持龐大的營利性資産。
（本文由傳知行社會經濟研究所供稿）
事實上，這些政府的財政收入還是挺多的，多數占到國民收入的三分之一左右。只是這些收入基本上都以稅收形式獲得，並且當年都已用到公共開支上，政府沒有什麽錢剩下，更沒有大筆可自由支配的資金，始終是一個“窮”政府。
西歐現代國家的産生，原因無他，只是因爲政府喪失了財産，不得不常規化地向私人徵稅，於是國家成爲稅收國家，政府成爲民主政府。
戈得謝德和熊彼特說的，都是西歐從中世紀走向現代的一段歷史。在中世紀早期，西歐君主靠自己的財産收入生活。所謂自己的財産，指的是封建制度下君主所直接 佔有的領地。到十六世紀前後，隨著戰爭的頻繁與規模的擴大，君主們需要大筆金錢去支付戰爭費用，原有的領地收入因此不夠使用。於是，君主們不得不靠賣地爲 生。等到土地賣得差不多、沒有財産時，君主就不得不以公共需要的名義向貴族和自由民徵稅。爲了徵稅和用稅，形成了一整套官僚行政機構；爲了獲得民衆對稅收 的同意，以便及時獲得稅收以贏得戰爭的勝利，君主不得不建立起代議制機構，讓納稅人代表審議徵稅的用途並監督用稅的過程。
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現代政府是“窮”政府，除了上述歷史的理由外，也可在邏輯上加以闡明。在現代國家的邏輯起點——社會契約論意義上，財産權是在國家誕生之前就爲個人 擁有的權利，在國家誕生後成爲個人的法律權利。這樣，財産爲個人分散持有，政府本身並不擁有財産。政府存在的目的，是執行立法機關做出的決定，其經費支援 也只能來自立法機關所批准的稅收。立法機關所行使的主權，具有支配境內人口與土地等資源的能力，由於它依公共意志而成立，因而實質上是民衆對自己的支配。 立法機關運用主權支配公民（部分）財産或收入，就形成徵稅權。徵稅權的實質，是公民在運用自己的權力支配自己的部分財産，用自己的錢來支援自己的事業。
據研究，從晚清至民國， 政府的財政收入皆不足國民收入的10％。如此虛弱的財政，原因當然有很多，其中一個重要的方面是，當時的中國尚未完成工業化，而一個健全的稅收制度，其稅 源應是工商業經濟。因此，晚清民國時期的政府，既沒有完全擺脫財産（仍擁有並持續建立大量國有企業），也未能建立健康的稅收。
1949 年後，新中國政府以國有企業爲基礎重建財政體系，財政收入主要依靠國有財産收益（即國有企業收入上繳）。不過，需要指出的是，國有企業上繳的收入，並非來 自企業的真正利潤（真正利潤最多只占很小部分），而來自以壟斷性國有工商企業爲渠道，彙集起來的社會各個角落的收入或剩餘，如從工農產品價格剪刀差而來的 農村剩餘，因工人低工資政策形成的部分勞動收入，通過壓低折舊率和資源補償率而獲得的收入，以及因壟斷地位而形成的壟斷利潤等。在財政收入方面，上述渠道 使新中國政府成爲有效的資源汲取者，1956年後的二十多年裏，中國財政收入占國民收入的比重達到了30％以上。這樣的財政體系，幫助新中國政府有效克服 了近代以來的主權危機，並相對成功地實現了工業化。
1978年前後，財政從農村、工人、折舊、資源補償及壟斷等渠道獲取企業收入已無法維繫。表現出來的現實狀況是，國有企業利潤 水平下降和經營效率低下。地永世長存。於是，財政不得不再次重建。通過利改稅和歷次稅制改革， 這樣，作爲稅收國家的中國，已不再需要以國有企業收入上繳的方式來提供財政收入， 實際上國有企業的利潤也沒有多少轉化爲財政收入。從1993年至2007年，國有企業沒有向財政上繳一分錢紅利。從2008年起，政策雖進行了調整，但依 舊變化不大。以2010年爲例，財政部提供的資料顯示，2010年國有企業盈利19870.6億元，上繳紅利440億元。就是說，只有區區2.2％的利 潤，轉化爲財政收入。因此專就財政意義而言，中國政府可以放棄營利性資産。
從經濟與就業來說，衆所周知，國有企業早已不是經濟增長 和就業增加的源泉。1978年後中國的發展，在相當大程度上是由非國有經濟的成長推動的。近十幾年來，70％以上的國內生産總值與幾乎全部新增就業，都是 由非國有企業提供的。所以，作爲稅收國家的中國，政府已不必保持龐大的營利性資産。
（本文由傳知行社會經濟研究所供稿）
2011年7月9日 星期六
Bitcoin.org
Bitcoin.org
一個神秘的創始人,一群狂熱的志願者,創造了一種前所未有的沒有中央發行機構的網路貨幣———比特幣。有人盛讚它是貨幣的未來,也有人擔心這是一場龐氏騙局,還有人認爲它將毀於政府的圍剿。
□南方周末記者黃金萍發自廣州
剛剛過去的6月,因一起網路盜竊事件及黑客攻擊,比特幣(Bitcoin)的價值大跌。這一誕生於2009年的虛擬貨幣曾在網路世界轟動一時。2011 年6月13日,一名叫作allinvain的用戶在比特幣論壇發帖稱自己2.5萬個比特幣遭竊,他說:“我現在真想自殺!”若按照當時的成交價格,其損失 約爲50萬美元。
6月20日,比特幣最大交易網站Mt.Gox受到黑客攻擊,比特幣兌美元的價格從18美元急落至0.01美元,其註冊用戶資訊被泄露。
比特幣出現於2009年初,一開始在極客圈中流通,2011年4月開始,它的關注度和價格開始擡升,比特幣最大交易網站Mt.Gox最近宣佈他們有6萬 用戶。比特幣專案組的埃米爾·塔吉(AmirTaaki)估計全球使用比特幣的不到10萬人。目前已經有不少網站接受比特幣支付。
比特幣專案組完全由一群兼職的志願者組成,沒有報酬。這個組織主要是以軟體發展爲主,即給比特幣的開源軟體寫代碼,做升級。
圍繞它的爭議也隨即開始。有人盛讚它是貨幣的未來,也有人擔心這是一場龐氏騙局,還有人認爲它將毀於政府的圍剿。
美國互聯網創業者和博客作者詹森·卡蘭卡尼斯(JasonCalacanis)及其團隊,在2011年5月中旬發表了一份比特幣調研報告,稱其爲史上最危險的貨幣。危險在於,這種貨幣可以影響政府,攪動經濟,提供無法控制的全球走私交易。
無人發行的貨幣
2009年2月11日晚上10點27分,一個名叫中本聰(SatoshiNakamoto)的人,在P2P基金會(p2pfoundation)網站上 發帖,稱自己開發出了一個叫作比特幣的開源P2P(點對點)電子現金系統,它完全去中心化,沒有中央伺服器或者託管方,所有一切都是基於參與者。
中本聰在這條帖子中寫道:傳統貨幣最根本的問題,是信任。央行必須讓人信任它不會讓貨幣貶值,但是歷史上這樣的事情一再發生。銀行本應該幫我們保管錢財並以電子化形式流通,但是他們放貸出去,讓財富在一輪輪的信用泡沫中浮沈。
在比特幣的官方網站上,有一篇中本聰的論文,詳細講述了比特幣的技術原理。簡而言之,比特幣基於一套密碼編碼、通過複雜演算法産生；任何人都可以下載並運行比特幣軟體而參與制造比特幣；比特幣利用電子簽名的方式來實現流通,通過P2P網路來核查重復消費。
到2140年之前,比特幣的總量爲2100萬個,如果有需要,每個比特幣還可以切割爲10的8次方份,所以不會出現因總量不夠通貨緊縮的情況。
和傳統貨幣最大的不同是,比特幣沒有一個中央發行機構。而更吸引人的方面在於,人們只需要打開電腦,運行比特幣軟體,就可以參與比特幣的製造。這種方式被稱爲挖礦。
比特幣基於加密演算法的生成辦法,一方面取代了央行,另一方面解決了信任問題。中本聰認爲,自1990年代以來電子貨幣(如Beenz、Flooz等)嘗試的失敗,也是其中央控制的本質所造成的。
比特幣是人類歷史上第一次嘗試去中心化、不再基於對中央發行機構信任的貨幣系統,這個特徵受到最多的追捧,被譽爲是貨幣的未來。但比特幣專案的媒體關係 負責人斯特芬·托馬斯(StefanThomas)對南方周末記者表示,他並不認爲比特幣很快將取代美元歐元等主權貨幣。
有意思的 是,2010年末,創始人中本聰完全退出了這一專案。除了比特幣專案之外,在整個互聯網上幾乎找不到這個神秘人物的任何痕迹。比特幣的官方網 站,bitcoin.org這個功能變數名稱,註冊於2008年8月18日,功能變數名稱和伺服器都託管在芬蘭赫爾辛基的一家小型主機託管商(LouhiNetOy)處。 第一個使用比特幣的是一個使用密碼郵件的人,身份無從查證。
有人懷疑他是一個團隊的化名。如果中本聰在P2PFoundation上留下的資訊是真的,那麽他是名男性,今年39歲,來自日本。
到目前爲止,沒有人見過中本聰,“或者說,即使有人見過,他也會對此保持沈默。”比特幣專案的核心成員之一埃米爾·塔吉(AmirTaaki)對南方周 末記者表示,中本聰本人就是比特幣去中心化本質的一個很好的體現。他逐漸淡出這個專案,以創造一個真正去中心化的體系,這是非常值得尊敬的。
比特幣可以做什麽
真正讓比特幣聲名鵲起的,是一個叫作絲綢之路的秘密購物網站。
這個秘密網站創建於2011年2月,是一個類似於eBAY或者淘寶的B2B電子商務網站,在這裏可以買到各種藥物,當然也包括毒品。要去往絲綢之路十分 複雜,靠URL是行不通的,瀏覽器並不能直接把你帶到那兒。必須經過一系列技術配置,你才能通過一個叫作TOR的匿名網路工具到達。
絲綢之路的管理者們崇尚阿哥拉主義(Agorism)的說法,認爲“國家是暴力、壓迫、盜竊和所有形式的脅迫的主要源頭”,鼓勵大家“不要再用你的稅收來 給國家提供資金,直接去黑市。”信用卡、貝寶或者其他網上支付方式,基本都是通過實名認證,可追蹤或遮罩的。它們都被排除在絲綢之路的支付之外,這裏唯一 受歡迎的是比特幣。因爲它是匿名支付,追蹤起來不是那麽簡單。
絲綢之路很好地展現了比特幣的應用場景之一,也帶來了外界對比特幣的不好印象,與毒品沾邊之後,更是讓人産生了政府可能圍剿比特幣的擔憂。
當然,用於現實生活中毒品交易的支付工具———現金,同樣也是匿名的,人們怪罪的是販毒行爲,而不是支付工具本身。比特幣核心團隊成員之一傑夫·伽濟科 (JeffGarzik)事後解釋說,比特幣並非絲綢之路用戶所想的那樣是匿名的。因爲所有比特幣的交易都在公開日誌中存有記錄,在法律強制實施時,可以 使用高端網路分析技術追蹤交易流量,從而找到比特幣個人用戶。
而且,比特幣在網路上的用途已經越來越廣泛,並不僅僅局限於絲綢之路網 站。比特幣專案的另一名核心成員尼爾斯·施耐德(NilsSchneider)對南方周末記者表示,他用比特幣來支付大部分在線購買物品(如程式員工資、 伺服器租賃、功能變數名稱費等),同時還會兌換成貨幣用來支付食品等等。
作爲新生事物,比特幣尚未納入任何法律規範範疇,不少人對此很高興。但是,針對那些圍繞比特幣的議論,“我們必須要掌握主動權以確認比特幣被正視。如果我們採取行動,而不是坐等比特幣被寫進法律法規,這樣我們將掌握更多主動權。”比特幣專案開發者之一埃米爾·塔吉說。
埃米爾·塔吉的另一個身份是比特幣顧問團(www.bitcoinconsultancy.com)的聯合創始人。比特幣顧問團的主要工作內容,就是與各地的律師、規則制定者、商人們溝通圍繞比特幣的經濟、法律、政策環境等問題。
回報率260000％的投資品
2011年6月3日,SmartMoney的一篇報道說,過去一年裏漲幅最大的貨幣,是澳元兌美元,漲幅爲27％；而比特幣兌美元,從一年前的0.5美分到6月3日的10.5美元,漲幅是200000％。如果以7月5日的13美元計,這個漲幅會去到260000％。
就像互聯網讓數十億人接觸到無限資訊一樣,比特幣讓人們得以進入全球市場。作爲電子貨幣,除了交換商品之外,比特幣也建立了一套與主權貨幣兌換的機制,以實現更好流通。
再加上比特幣的演算法中規定了單位時間裏所能産生的比特幣的固定數量,大約10分鐘生産一個block,2009年每生産一個block獎勵50個比特 幣,每隔四年減半,通過挖礦獲得比特幣,將隨著時間推移、加入人數的增加而難度不斷增大,通過主權貨幣購買比特幣,也是一個重要途徑。
各種交易平臺也就順勢而生。早期的比特幣專案參與者,如埃米爾·塔吉就搭建了Britcoin.co.uk平臺,從事英鎊和比特幣兌換。
來自愛爾蘭的詹姆斯·麥卡錫(JamesMcCarthy)搭建了一個比特幣現貨全球交易平臺(GlobalBitcoinStockExchange),下設五個小公司。除了比特幣兌換,他還嘗試著提供租、借、投資等服務。
詹姆斯兩年前來到中國,在江西一所高校任教。他從2010年10月開始聽說了比特幣,並開始使用,應該是中國境內最早使用比特幣的人。最開始他用自己的 電腦挖礦,一個星期挖到1000塊比特幣。因爲太太抱怨電腦全天開著噪音太大,他沒有再繼續,而是將精力轉向了比特幣交易。
參與比特 幣專案的人之中,除了極客,還有一些來自金融行業。約翰·馬特尼斯(JonMatonis)曾是VISA的首席外匯交易員,現在成爲了比特幣的倡導者。6 月比特幣的幾次大漲大跌,都伴隨著大手筆買賣的加入。好在目前比特幣盤子太小而對金融業人士吸引力有限,目前還不足以讓他們加入並投資,否則比特幣交易額 起伏會更大。2011年5月以來,比特幣也吸引了更多中國人的參與,挖礦兌換成貨幣,是目前最主要的參與形式。南方周末記者加入的幾個比特幣群中,大家討 論最多的還是如何配置電腦挖礦,何時能夠回本。
值得注意的是,在類似中國這樣的市場,如果沒有可供比特幣購買的商品和服務出現,隨著挖礦難度的上調,人們失去對比特幣的興趣,只是時間的問題。
如果世界上只有一台傳真機,那它是沒有任何意義的。世界上的傳真機越多,對於擁有傳真機的人來說其價值越大。同樣的道理,參與比特幣、接受比特幣的人越多,比特幣的價值更大,更有保證。
不過,前面提到的比特幣錢包盜竊事件、交易網站Mt.Gox黑客事件,雖然側面映證了比特幣的價值正在爲人們所認可,但也在提醒比特幣專案組,如果安全得不到保障,比特幣的發展將面臨致命瓶頸。
一個神秘的創始人,一群狂熱的志願者,創造了一種前所未有的沒有中央發行機構的網路貨幣———比特幣。有人盛讚它是貨幣的未來,也有人擔心這是一場龐氏騙局,還有人認爲它將毀於政府的圍剿。
□南方周末記者黃金萍發自廣州
剛剛過去的6月,因一起網路盜竊事件及黑客攻擊,比特幣(Bitcoin)的價值大跌。這一誕生於2009年的虛擬貨幣曾在網路世界轟動一時。2011 年6月13日,一名叫作allinvain的用戶在比特幣論壇發帖稱自己2.5萬個比特幣遭竊,他說:“我現在真想自殺!”若按照當時的成交價格,其損失 約爲50萬美元。
6月20日,比特幣最大交易網站Mt.Gox受到黑客攻擊,比特幣兌美元的價格從18美元急落至0.01美元,其註冊用戶資訊被泄露。
比特幣出現於2009年初,一開始在極客圈中流通,2011年4月開始,它的關注度和價格開始擡升,比特幣最大交易網站Mt.Gox最近宣佈他們有6萬 用戶。比特幣專案組的埃米爾·塔吉(AmirTaaki)估計全球使用比特幣的不到10萬人。目前已經有不少網站接受比特幣支付。
比特幣專案組完全由一群兼職的志願者組成,沒有報酬。這個組織主要是以軟體發展爲主,即給比特幣的開源軟體寫代碼,做升級。
圍繞它的爭議也隨即開始。有人盛讚它是貨幣的未來,也有人擔心這是一場龐氏騙局,還有人認爲它將毀於政府的圍剿。
美國互聯網創業者和博客作者詹森·卡蘭卡尼斯(JasonCalacanis)及其團隊,在2011年5月中旬發表了一份比特幣調研報告,稱其爲史上最危險的貨幣。危險在於,這種貨幣可以影響政府,攪動經濟,提供無法控制的全球走私交易。
無人發行的貨幣
2009年2月11日晚上10點27分,一個名叫中本聰(SatoshiNakamoto)的人,在P2P基金會(p2pfoundation)網站上 發帖,稱自己開發出了一個叫作比特幣的開源P2P(點對點)電子現金系統,它完全去中心化,沒有中央伺服器或者託管方,所有一切都是基於參與者。
中本聰在這條帖子中寫道:傳統貨幣最根本的問題,是信任。央行必須讓人信任它不會讓貨幣貶值,但是歷史上這樣的事情一再發生。銀行本應該幫我們保管錢財並以電子化形式流通,但是他們放貸出去,讓財富在一輪輪的信用泡沫中浮沈。
在比特幣的官方網站上,有一篇中本聰的論文,詳細講述了比特幣的技術原理。簡而言之,比特幣基於一套密碼編碼、通過複雜演算法産生；任何人都可以下載並運行比特幣軟體而參與制造比特幣；比特幣利用電子簽名的方式來實現流通,通過P2P網路來核查重復消費。
到2140年之前,比特幣的總量爲2100萬個,如果有需要,每個比特幣還可以切割爲10的8次方份,所以不會出現因總量不夠通貨緊縮的情況。
和傳統貨幣最大的不同是,比特幣沒有一個中央發行機構。而更吸引人的方面在於,人們只需要打開電腦,運行比特幣軟體,就可以參與比特幣的製造。這種方式被稱爲挖礦。
比特幣基於加密演算法的生成辦法,一方面取代了央行,另一方面解決了信任問題。中本聰認爲,自1990年代以來電子貨幣(如Beenz、Flooz等)嘗試的失敗,也是其中央控制的本質所造成的。
比特幣是人類歷史上第一次嘗試去中心化、不再基於對中央發行機構信任的貨幣系統,這個特徵受到最多的追捧,被譽爲是貨幣的未來。但比特幣專案的媒體關係 負責人斯特芬·托馬斯(StefanThomas)對南方周末記者表示,他並不認爲比特幣很快將取代美元歐元等主權貨幣。
有意思的 是,2010年末,創始人中本聰完全退出了這一專案。除了比特幣專案之外,在整個互聯網上幾乎找不到這個神秘人物的任何痕迹。比特幣的官方網 站,bitcoin.org這個功能變數名稱,註冊於2008年8月18日,功能變數名稱和伺服器都託管在芬蘭赫爾辛基的一家小型主機託管商(LouhiNetOy)處。 第一個使用比特幣的是一個使用密碼郵件的人,身份無從查證。
有人懷疑他是一個團隊的化名。如果中本聰在P2PFoundation上留下的資訊是真的,那麽他是名男性,今年39歲,來自日本。
到目前爲止,沒有人見過中本聰,“或者說,即使有人見過,他也會對此保持沈默。”比特幣專案的核心成員之一埃米爾·塔吉(AmirTaaki)對南方周 末記者表示,中本聰本人就是比特幣去中心化本質的一個很好的體現。他逐漸淡出這個專案,以創造一個真正去中心化的體系,這是非常值得尊敬的。
比特幣可以做什麽
真正讓比特幣聲名鵲起的,是一個叫作絲綢之路的秘密購物網站。
這個秘密網站創建於2011年2月,是一個類似於eBAY或者淘寶的B2B電子商務網站,在這裏可以買到各種藥物,當然也包括毒品。要去往絲綢之路十分 複雜,靠URL是行不通的,瀏覽器並不能直接把你帶到那兒。必須經過一系列技術配置,你才能通過一個叫作TOR的匿名網路工具到達。
絲綢之路的管理者們崇尚阿哥拉主義(Agorism)的說法,認爲“國家是暴力、壓迫、盜竊和所有形式的脅迫的主要源頭”,鼓勵大家“不要再用你的稅收來 給國家提供資金,直接去黑市。”信用卡、貝寶或者其他網上支付方式,基本都是通過實名認證,可追蹤或遮罩的。它們都被排除在絲綢之路的支付之外,這裏唯一 受歡迎的是比特幣。因爲它是匿名支付,追蹤起來不是那麽簡單。
絲綢之路很好地展現了比特幣的應用場景之一,也帶來了外界對比特幣的不好印象,與毒品沾邊之後,更是讓人産生了政府可能圍剿比特幣的擔憂。
當然,用於現實生活中毒品交易的支付工具———現金,同樣也是匿名的,人們怪罪的是販毒行爲,而不是支付工具本身。比特幣核心團隊成員之一傑夫·伽濟科 (JeffGarzik)事後解釋說,比特幣並非絲綢之路用戶所想的那樣是匿名的。因爲所有比特幣的交易都在公開日誌中存有記錄,在法律強制實施時,可以 使用高端網路分析技術追蹤交易流量,從而找到比特幣個人用戶。
而且,比特幣在網路上的用途已經越來越廣泛,並不僅僅局限於絲綢之路網 站。比特幣專案的另一名核心成員尼爾斯·施耐德(NilsSchneider)對南方周末記者表示,他用比特幣來支付大部分在線購買物品(如程式員工資、 伺服器租賃、功能變數名稱費等),同時還會兌換成貨幣用來支付食品等等。
作爲新生事物,比特幣尚未納入任何法律規範範疇,不少人對此很高興。但是,針對那些圍繞比特幣的議論,“我們必須要掌握主動權以確認比特幣被正視。如果我們採取行動,而不是坐等比特幣被寫進法律法規,這樣我們將掌握更多主動權。”比特幣專案開發者之一埃米爾·塔吉說。
埃米爾·塔吉的另一個身份是比特幣顧問團(www.bitcoinconsultancy.com)的聯合創始人。比特幣顧問團的主要工作內容,就是與各地的律師、規則制定者、商人們溝通圍繞比特幣的經濟、法律、政策環境等問題。
回報率260000％的投資品
2011年6月3日,SmartMoney的一篇報道說,過去一年裏漲幅最大的貨幣,是澳元兌美元,漲幅爲27％；而比特幣兌美元,從一年前的0.5美分到6月3日的10.5美元,漲幅是200000％。如果以7月5日的13美元計,這個漲幅會去到260000％。
就像互聯網讓數十億人接觸到無限資訊一樣,比特幣讓人們得以進入全球市場。作爲電子貨幣,除了交換商品之外,比特幣也建立了一套與主權貨幣兌換的機制,以實現更好流通。
再加上比特幣的演算法中規定了單位時間裏所能産生的比特幣的固定數量,大約10分鐘生産一個block,2009年每生産一個block獎勵50個比特 幣,每隔四年減半,通過挖礦獲得比特幣,將隨著時間推移、加入人數的增加而難度不斷增大,通過主權貨幣購買比特幣,也是一個重要途徑。
各種交易平臺也就順勢而生。早期的比特幣專案參與者,如埃米爾·塔吉就搭建了Britcoin.co.uk平臺,從事英鎊和比特幣兌換。
來自愛爾蘭的詹姆斯·麥卡錫(JamesMcCarthy)搭建了一個比特幣現貨全球交易平臺(GlobalBitcoinStockExchange),下設五個小公司。除了比特幣兌換,他還嘗試著提供租、借、投資等服務。
詹姆斯兩年前來到中國,在江西一所高校任教。他從2010年10月開始聽說了比特幣,並開始使用,應該是中國境內最早使用比特幣的人。最開始他用自己的 電腦挖礦,一個星期挖到1000塊比特幣。因爲太太抱怨電腦全天開著噪音太大,他沒有再繼續,而是將精力轉向了比特幣交易。
參與比特 幣專案的人之中,除了極客,還有一些來自金融行業。約翰·馬特尼斯(JonMatonis)曾是VISA的首席外匯交易員,現在成爲了比特幣的倡導者。6 月比特幣的幾次大漲大跌,都伴隨著大手筆買賣的加入。好在目前比特幣盤子太小而對金融業人士吸引力有限,目前還不足以讓他們加入並投資,否則比特幣交易額 起伏會更大。2011年5月以來,比特幣也吸引了更多中國人的參與,挖礦兌換成貨幣,是目前最主要的參與形式。南方周末記者加入的幾個比特幣群中,大家討 論最多的還是如何配置電腦挖礦,何時能夠回本。
值得注意的是,在類似中國這樣的市場,如果沒有可供比特幣購買的商品和服務出現,隨著挖礦難度的上調,人們失去對比特幣的興趣,只是時間的問題。
如果世界上只有一台傳真機,那它是沒有任何意義的。世界上的傳真機越多,對於擁有傳真機的人來說其價值越大。同樣的道理,參與比特幣、接受比特幣的人越多,比特幣的價值更大,更有保證。
不過,前面提到的比特幣錢包盜竊事件、交易網站Mt.Gox黑客事件,雖然側面映證了比特幣的價值正在爲人們所認可,但也在提醒比特幣專案組,如果安全得不到保障,比特幣的發展將面臨致命瓶頸。
美國的中概股集體信用危機
一年來,在美國上市的中國概念股(中概股)集體陷入信用危機,越來越多的中國公司被停牌或退市。無論是真 造假還是被錯殺,他們的聲音都值得聆聽。其中一位不願公佈姓名的退市者向南方周末記者講述了他上市與退市的經過,他以一個過來人的身份給出忠告:如果你想 上市,一定不能找短線操盤手；如果你想繼續在美國資本市場上待,得把審計公司和律師所的關係處理好,否則還是安心發展企業吧。
■過去很多銀行行長專程到公司拜訪我並給予大額授信,但現在他們都不接我的電話了
■我是底層工人出身,對資本市場幾乎一竅不通,我只能跟他們說:你說的我都聽不懂,但你是朋友介紹過來的,那咱們就是哥們,就照你說的做吧。
■我已經掏了1000多萬美元的服務費了,可他們還在向我要錢,而且一張口就是500萬
■如果再讓我選擇一次,我一定會對這些資本掮客說不
□口述者:中國北方一家科技公司董事長(其公司是這波中概股信任危機中最早退市者之一)□採訪整理:南方周末記者張育群
在渾水公司發佈了那份看空報告後20個小時,我疲憊不堪地從紐約回到了國內。一周後,也就是2010年年底的一天,我向美國審計公司“承認”部分合同存 在問題,接下來,鋪天蓋地的電話和譴責幾乎把我淹沒了。“這件事對你和公司的500名員工,會有多大傷害?”市長在電話裏問我。我疲憊不堪地趕往他的辦公 室,這位56歲的市長馬上湊近過來問了我一堆問題。
6個月之後,我對這個問題仍然沒有一個特別準確的答案。在這半年裏,我經歷了創業 以來最大的一次考驗,甚至險些沒有熬過去。這股質疑小盤中國概念股的浪潮中,一些生長在反向並購流水線上的創業公司,在美國資本市場遭到做空者的集體圍獵 ———我的公司不幸成爲最早退市的企業之一。
如果這一切沒有發生,我的公司仍將是行業裏有潛力的明星企業。我有著白手起家的故事。從2003年創業至今,在短短七年時間裏,公司成爲了這個競爭並不激烈的領域內的未來之星。在過去四年時間裏,每年銷售收入都以100%以上的速度增長。
但這一切均伴隨著渾水公司的那一份報告戛然而止。退市後,諸多大合同因信譽受損而無法繼續。在過去,很多商業銀行行長專程到公司拜訪我,並給予大額授信；到如今,各家銀行都給予了公司信貸風險警示,我現在給行長們打電話,他們都不接了。
不僅僅是我,員工們在退市後半年多的時間裏一樣是戰戰兢兢。春節後,德勤會計事務所及斯格特事務所的獨立調查組在公司駐紮了45天,並和員工挨個見面盤 問。這對大夥産生了極大的影響,他們中許多人因爲聽信了公司要破産的謠言而辭職。這讓我不得不花費更多精力去和公司骨幹交流,甚至許諾提前支付五年的薪 水,勸他們留下來。
行政力量推動上市
四年前,地方官員鼓動我們上市———中國官員的政績單裏包含這兩項重要內容:招商引資必須要達到多少,必須有多少上市公司。
在官員們的推薦下,我接觸到了香港和美國的幾家仲介機構(如果時光倒流,再讓我選擇一次,我一定會對這些資本掮客說不),並和他們簽下上市意向書。這些公司聽上去名聲都很大,什麽“道格拉斯公司”之類———後來才知道他們都是小公司。
這些資本掮客們竭力鼓吹在美國反向並購買殼上市的好處———費用極低,融資很快。他們同時強調自己技術熟稔,在最近幾年,這類手法已經成功將幾百家類似於我們的中國企業送到美國資本市場。
作爲一個底層工人打拼出來的創業者,我對資本市場幾乎一竅不通,只能跟他們說:你說的我都聽不懂,但你是朋友介紹過來的,那咱們就是哥們,就照你說的做 吧。隨後,在他們操作下,我的公司採用“反向並購”的迂回方式,買入美國OTCBB(美國場外櫃檯交易系統)的一家殼公司並實現上市。
牽頭的財務顧問公司向我們介紹包括審計師事務所、投資者關係公司等整個鏈條上的服務機構,那些審計所和律師所聽上去也都很大牌,結果一見面發現全是美籍 華人(後來我才知道,這些都是很小的、不知名的、不那麽讓人放心的機構)。爲我們出具審計報告的會計師事務所,來到中國辦公室裏第一件事情是收幾十萬美 元,再予以簽字———這家聲名狼藉的會計師事務所後來在漩渦中推卸責任,並進一步把我們推向深淵。
兩年換了四個CFO
從外界看來,上市是一個值得炫耀的里程碑,但對掌舵者來說意味著更多的責任和繁忙。我得面對無數藍眼睛高鼻梁的外國投資者,每個月我都必須飛美國一趟, 會見各個投資者。爲了省錢,我們都坐公務艙去,一飛十幾個小時,腿都腫了,每個月到了要飛美國的時候,都要下很大的決心。在這些國際航線上,頭等艙都是投 行和律師———在過去五年愈益蓬勃的中國概念股上市的業務中,最大受益者也是這些人。
每個月我要在美國開三天會,再加上路上的時間, 一個月有一周的時間都花在和投資者交流與倒時差上。我經常忙得連吃飯的時間都沒有,所以每次都帶一箱速食麵過去。儘管十分不願意去國外參加投資者會,但他 們總告訴我說必須去———不去股票就要跌,投資者就會認爲你對股民不重視,或者企業有問題。
即使回到國內也沒得清閒。在過去兩年,中國已經成爲全球投資者的應許之地,每周都會有投資者來中國開會,投資者和仲介機構過來拜訪你,沒有哪家我可以不接待,否則他們又要寫報道說我們不行了。最後我看老外都長一樣,累得都記不住他們的名字和臉了。
從OTCBB市場轉至主板時,我們換了一波仲介機構。當時根本不懂怎麽找律師、找審計公司,都是美國投資者介紹過來,簽合同,一個月給多少錢,幹什麽 活。在上市後,我們也被指責爲兩年內換了四個首席財務官(CFO)———這是因爲在很長時間裏,我們通過獵頭、朋友和投資者等各種關係,卻發現找不到一個 熟悉美國資本市場且願意呆在這座城市的CFO。
資本市場的羔羊
2010年一季度,我們公司毫無懸念地創下銷售業績的新高。相比2009年同期增長三成多,股價也沖到了歷史最高位,然而我沒有想到,在表面繁華之下,危機正在集聚。
對華爾街的股票做空者來說,高股價的小盤中國概念股一直是其夢寐以求的狩獵物件。幾乎毫無預知,我還在美國參加董事會的時候,一家名爲渾水的研究機構發 布了一篇針對我們公司的報告,稱找到了地方稅務部門2009年的納稅證明,發現我誇大了營業額；同時稱給幾家客戶打了電話,發現我們的客戶及合同根本不存 在。
渾水公司看似無懈可擊的報告讓投資人産生了恐懼,並導致我們股價在隨後的一周暴跌,直至我們主動停牌時,已經跌去了60%。交易所也於此時下發了退市通知,稱除非我拿出令人信服的證據出來,否則公司將直接摘牌退市。
我當即明白有做空機構盯上我們公司了。看到報告那天,我立刻訂了下一班飛機回國。這時我的電話已經被打爆了,股東、律師還有家人,都問我有沒有什麽事,因爲國內謠傳我被扣在美國了。
渾水公司是一家營利性機構,他們向投資者出售研究産品及服務。更重要的一部分收入來源,則是他們每次發佈看空報告前,就已經做空這一股票,待股價下跌後再平倉獲利。在這一年裏,渾水公司通過獵殺多家公司成爲了華爾街的明星企業。
讓人感到吃驚的是,在做空我們公司時,部分中國企業落井下石甚至推波助瀾。從渾水公司的報告,我一眼就看出了渾水背後我們國內最大的競爭對手的身影,他們希望借助渾水的力量把我們幹倒,從而成爲行業裏的霸主。這讓我非常憤怒。
告訴渾水公司通過稅收證明來判斷我們的營業額,應該是這家競爭對手的傑作,這顯然能讓稅收政策與中國迥異的美國投資者相信———在國內,稅務局如果看到 我們企業今年納稅任務已經完成,則允許今年營業額的部分稅款暫緩上交,放到明年再繳納,這是很常見的一種作法,爲的是避免下一年度更重稅收任務的財務安 排。另外,從企業自身經營角度而言,上年度如果我的流動性不充裕,我可以延緩到下一年度繳納稅款。渾水公司卻把這個稅收證明當成最鋒利的匕首,刺向了我 們。
然而,壓垮公司的最後一根稻草,是我們的審計公司的報告。在主動將股票停牌的四天後,那家每年收取我們近30萬美元費用的審計公司,把我們的電話會議錄音提供給美國證監會(SEC):他們稱我在電話裏承認了造假,其中部分客戶合約子虛烏有。
這些合同並非虛構,而是跟客戶簽訂的框架協定,我曾經在過去一再跟他們強調,框架協定執行還存在一定的不確定性。但這家審計公司跟我說只要是協定就有 效,可以計入報表。不過在遭到投資者質疑時他們卻矢口否認這些合同的合理性了。隨後,我就接到了退市通知———在這輪與資本空頭的鏖戰中,我坐了一回人生 的過山車,最終以完敗收場。
在過去兩年時間裏,我也沒有賣過一手股票———因爲不懂,也沒有人幫我參考。所以很多人說我們拉高股價實現高位融資,這讓我感到很委屈。我們是資本市場上無知的羔羊,被空頭們盯上的羔羊。對同被獵殺者的忠告
退市給我的日常經營帶來了巨大損失。2010年我跟一個客戶談定了一個8億多元的專案,可到現在,他開始猶豫要不要與我簽合同了。那客戶跟我講:從你個人人品我們相信沒有問題,你企業的技術實力沒有問題,可是有一點,我把預付款給你,你幹到一半倒閉了怎麽辦?
幾個月後,美國資本市場上中國概念股泡沫徹底破滅。中國高速傳媒、中國教育集團、中國綠色農業……衆多“羔羊們”被空頭一一獵殺。在過往5年,中國新股 上市的業務愈加蓬勃,絕大部分都是真實和可信的公司。當然,也會有一些害群之馬存在。只是無論如何,最終獲益的,並非企業本身。
通過 這次危機和一些審計公司接觸,我吃驚地發現在美國,官司是能把企業拖垮的。遭到投資者質疑後,我們花了大價錢找來幾家國際大行做調查報告,希望能幫我們正 名。他們聲稱能夠45天調查出來,但卻審計了三個月,每拖一天就意味著我要付出更多的服務費用,後來我已經掏了一千多萬美元服務費了,現在他們還在張口跟 我要,而且一張口就是500萬美元———我總共融資才融來1億美元,這些看上去溫文爾雅的仲介機構,他們是想把你吃得只剩一張皮。
前 幾天有幾個美國律師給我打電話,說願意免費給我們打官司,我想都沒想就挂了。舊時江湖已遠,我早已置身於外———我對重新上市已經不抱幻想了。做實業的人 就應該離資本市場遠一點。這些天,我經常看《華爾街風暴》、《華爾街不相信眼淚》等書,這些書描述的公司跟我的經歷有些相通。越看心裏越鬱悶,悔不該當 初。
仍不斷有中國概念股被空頭們拖下水。這堅定了我一個看法:中國企業要在美國上市,一定不能找短線操盤手,他們會把你害死,你一定 要找長線投資者和服務商。上個月,我給另一位置身漩渦中的中概股老闆打電話,告訴他:把心態穩住,量力而行。如果你想繼續在美國資本市場上待,你得拿出超 過1000萬美元的資金做預備,把審計公司和律師所的關係處理好；否則還是安心發展企業吧。
■過去很多銀行行長專程到公司拜訪我並給予大額授信,但現在他們都不接我的電話了
■我是底層工人出身,對資本市場幾乎一竅不通,我只能跟他們說:你說的我都聽不懂,但你是朋友介紹過來的,那咱們就是哥們,就照你說的做吧。
■我已經掏了1000多萬美元的服務費了,可他們還在向我要錢,而且一張口就是500萬
■如果再讓我選擇一次,我一定會對這些資本掮客說不
□口述者:中國北方一家科技公司董事長(其公司是這波中概股信任危機中最早退市者之一)□採訪整理:南方周末記者張育群
在渾水公司發佈了那份看空報告後20個小時,我疲憊不堪地從紐約回到了國內。一周後,也就是2010年年底的一天,我向美國審計公司“承認”部分合同存 在問題,接下來,鋪天蓋地的電話和譴責幾乎把我淹沒了。“這件事對你和公司的500名員工,會有多大傷害?”市長在電話裏問我。我疲憊不堪地趕往他的辦公 室,這位56歲的市長馬上湊近過來問了我一堆問題。
6個月之後,我對這個問題仍然沒有一個特別準確的答案。在這半年裏,我經歷了創業 以來最大的一次考驗,甚至險些沒有熬過去。這股質疑小盤中國概念股的浪潮中,一些生長在反向並購流水線上的創業公司,在美國資本市場遭到做空者的集體圍獵 ———我的公司不幸成爲最早退市的企業之一。
如果這一切沒有發生,我的公司仍將是行業裏有潛力的明星企業。我有著白手起家的故事。從2003年創業至今,在短短七年時間裏,公司成爲了這個競爭並不激烈的領域內的未來之星。在過去四年時間裏,每年銷售收入都以100%以上的速度增長。
但這一切均伴隨著渾水公司的那一份報告戛然而止。退市後,諸多大合同因信譽受損而無法繼續。在過去,很多商業銀行行長專程到公司拜訪我,並給予大額授信；到如今,各家銀行都給予了公司信貸風險警示,我現在給行長們打電話,他們都不接了。
不僅僅是我,員工們在退市後半年多的時間裏一樣是戰戰兢兢。春節後,德勤會計事務所及斯格特事務所的獨立調查組在公司駐紮了45天,並和員工挨個見面盤 問。這對大夥産生了極大的影響,他們中許多人因爲聽信了公司要破産的謠言而辭職。這讓我不得不花費更多精力去和公司骨幹交流,甚至許諾提前支付五年的薪 水,勸他們留下來。
行政力量推動上市
四年前,地方官員鼓動我們上市———中國官員的政績單裏包含這兩項重要內容:招商引資必須要達到多少,必須有多少上市公司。
在官員們的推薦下,我接觸到了香港和美國的幾家仲介機構(如果時光倒流,再讓我選擇一次,我一定會對這些資本掮客說不),並和他們簽下上市意向書。這些公司聽上去名聲都很大,什麽“道格拉斯公司”之類———後來才知道他們都是小公司。
這些資本掮客們竭力鼓吹在美國反向並購買殼上市的好處———費用極低,融資很快。他們同時強調自己技術熟稔,在最近幾年,這類手法已經成功將幾百家類似於我們的中國企業送到美國資本市場。
作爲一個底層工人打拼出來的創業者,我對資本市場幾乎一竅不通,只能跟他們說:你說的我都聽不懂,但你是朋友介紹過來的,那咱們就是哥們,就照你說的做 吧。隨後,在他們操作下,我的公司採用“反向並購”的迂回方式,買入美國OTCBB(美國場外櫃檯交易系統)的一家殼公司並實現上市。
牽頭的財務顧問公司向我們介紹包括審計師事務所、投資者關係公司等整個鏈條上的服務機構,那些審計所和律師所聽上去也都很大牌,結果一見面發現全是美籍 華人(後來我才知道,這些都是很小的、不知名的、不那麽讓人放心的機構)。爲我們出具審計報告的會計師事務所,來到中國辦公室裏第一件事情是收幾十萬美 元,再予以簽字———這家聲名狼藉的會計師事務所後來在漩渦中推卸責任,並進一步把我們推向深淵。
兩年換了四個CFO
從外界看來,上市是一個值得炫耀的里程碑,但對掌舵者來說意味著更多的責任和繁忙。我得面對無數藍眼睛高鼻梁的外國投資者,每個月我都必須飛美國一趟, 會見各個投資者。爲了省錢,我們都坐公務艙去,一飛十幾個小時,腿都腫了,每個月到了要飛美國的時候,都要下很大的決心。在這些國際航線上,頭等艙都是投 行和律師———在過去五年愈益蓬勃的中國概念股上市的業務中,最大受益者也是這些人。
每個月我要在美國開三天會,再加上路上的時間, 一個月有一周的時間都花在和投資者交流與倒時差上。我經常忙得連吃飯的時間都沒有,所以每次都帶一箱速食麵過去。儘管十分不願意去國外參加投資者會,但他 們總告訴我說必須去———不去股票就要跌,投資者就會認爲你對股民不重視,或者企業有問題。
即使回到國內也沒得清閒。在過去兩年,中國已經成爲全球投資者的應許之地,每周都會有投資者來中國開會,投資者和仲介機構過來拜訪你,沒有哪家我可以不接待,否則他們又要寫報道說我們不行了。最後我看老外都長一樣,累得都記不住他們的名字和臉了。
從OTCBB市場轉至主板時,我們換了一波仲介機構。當時根本不懂怎麽找律師、找審計公司,都是美國投資者介紹過來,簽合同,一個月給多少錢,幹什麽 活。在上市後,我們也被指責爲兩年內換了四個首席財務官(CFO)———這是因爲在很長時間裏,我們通過獵頭、朋友和投資者等各種關係,卻發現找不到一個 熟悉美國資本市場且願意呆在這座城市的CFO。
資本市場的羔羊
2010年一季度,我們公司毫無懸念地創下銷售業績的新高。相比2009年同期增長三成多,股價也沖到了歷史最高位,然而我沒有想到,在表面繁華之下,危機正在集聚。
對華爾街的股票做空者來說,高股價的小盤中國概念股一直是其夢寐以求的狩獵物件。幾乎毫無預知,我還在美國參加董事會的時候,一家名爲渾水的研究機構發 布了一篇針對我們公司的報告,稱找到了地方稅務部門2009年的納稅證明,發現我誇大了營業額；同時稱給幾家客戶打了電話,發現我們的客戶及合同根本不存 在。
渾水公司看似無懈可擊的報告讓投資人産生了恐懼,並導致我們股價在隨後的一周暴跌,直至我們主動停牌時,已經跌去了60%。交易所也於此時下發了退市通知,稱除非我拿出令人信服的證據出來,否則公司將直接摘牌退市。
我當即明白有做空機構盯上我們公司了。看到報告那天,我立刻訂了下一班飛機回國。這時我的電話已經被打爆了,股東、律師還有家人,都問我有沒有什麽事,因爲國內謠傳我被扣在美國了。
渾水公司是一家營利性機構,他們向投資者出售研究産品及服務。更重要的一部分收入來源,則是他們每次發佈看空報告前,就已經做空這一股票,待股價下跌後再平倉獲利。在這一年裏,渾水公司通過獵殺多家公司成爲了華爾街的明星企業。
讓人感到吃驚的是,在做空我們公司時,部分中國企業落井下石甚至推波助瀾。從渾水公司的報告,我一眼就看出了渾水背後我們國內最大的競爭對手的身影,他們希望借助渾水的力量把我們幹倒,從而成爲行業裏的霸主。這讓我非常憤怒。
告訴渾水公司通過稅收證明來判斷我們的營業額,應該是這家競爭對手的傑作,這顯然能讓稅收政策與中國迥異的美國投資者相信———在國內,稅務局如果看到 我們企業今年納稅任務已經完成,則允許今年營業額的部分稅款暫緩上交,放到明年再繳納,這是很常見的一種作法,爲的是避免下一年度更重稅收任務的財務安 排。另外,從企業自身經營角度而言,上年度如果我的流動性不充裕,我可以延緩到下一年度繳納稅款。渾水公司卻把這個稅收證明當成最鋒利的匕首,刺向了我 們。
然而,壓垮公司的最後一根稻草,是我們的審計公司的報告。在主動將股票停牌的四天後,那家每年收取我們近30萬美元費用的審計公司,把我們的電話會議錄音提供給美國證監會(SEC):他們稱我在電話裏承認了造假,其中部分客戶合約子虛烏有。
這些合同並非虛構,而是跟客戶簽訂的框架協定,我曾經在過去一再跟他們強調,框架協定執行還存在一定的不確定性。但這家審計公司跟我說只要是協定就有 效,可以計入報表。不過在遭到投資者質疑時他們卻矢口否認這些合同的合理性了。隨後,我就接到了退市通知———在這輪與資本空頭的鏖戰中,我坐了一回人生 的過山車,最終以完敗收場。
在過去兩年時間裏,我也沒有賣過一手股票———因爲不懂,也沒有人幫我參考。所以很多人說我們拉高股價實現高位融資,這讓我感到很委屈。我們是資本市場上無知的羔羊,被空頭們盯上的羔羊。對同被獵殺者的忠告
退市給我的日常經營帶來了巨大損失。2010年我跟一個客戶談定了一個8億多元的專案,可到現在,他開始猶豫要不要與我簽合同了。那客戶跟我講:從你個人人品我們相信沒有問題,你企業的技術實力沒有問題,可是有一點,我把預付款給你,你幹到一半倒閉了怎麽辦?
幾個月後,美國資本市場上中國概念股泡沫徹底破滅。中國高速傳媒、中國教育集團、中國綠色農業……衆多“羔羊們”被空頭一一獵殺。在過往5年,中國新股 上市的業務愈加蓬勃,絕大部分都是真實和可信的公司。當然,也會有一些害群之馬存在。只是無論如何,最終獲益的,並非企業本身。
通過 這次危機和一些審計公司接觸,我吃驚地發現在美國,官司是能把企業拖垮的。遭到投資者質疑後,我們花了大價錢找來幾家國際大行做調查報告,希望能幫我們正 名。他們聲稱能夠45天調查出來,但卻審計了三個月,每拖一天就意味著我要付出更多的服務費用,後來我已經掏了一千多萬美元服務費了,現在他們還在張口跟 我要,而且一張口就是500萬美元———我總共融資才融來1億美元,這些看上去溫文爾雅的仲介機構,他們是想把你吃得只剩一張皮。
前 幾天有幾個美國律師給我打電話,說願意免費給我們打官司,我想都沒想就挂了。舊時江湖已遠,我早已置身於外———我對重新上市已經不抱幻想了。做實業的人 就應該離資本市場遠一點。這些天,我經常看《華爾街風暴》、《華爾街不相信眼淚》等書,這些書描述的公司跟我的經歷有些相通。越看心裏越鬱悶,悔不該當 初。
仍不斷有中國概念股被空頭們拖下水。這堅定了我一個看法:中國企業要在美國上市,一定不能找短線操盤手,他們會把你害死,你一定 要找長線投資者和服務商。上個月,我給另一位置身漩渦中的中概股老闆打電話,告訴他:把心態穩住,量力而行。如果你想繼續在美國資本市場上待,你得拿出超 過1000萬美元的資金做預備,把審計公司和律師所的關係處理好；否則還是安心發展企業吧。
2011年7月2日 星期六
炒錢
在這個炒錢的背景下,高息攬儲的“龐氏騙局”不斷增加,各種各樣借貸的糾紛也層出不窮,做實業的也做不下去了,拿出錢來炒錢,甚至有人拿棺材錢來炒錢了。
之前炒得很凶的“蒜你狠”變成當前的“蒜你賤”,熱錢跑到哪去了?難道真的良心發現,歸隱山林啦?但是5月份的通脹率還是5.5%啊,絲毫沒有下降,這說明整體性的流動性還在。我來套一句流行的話說,熱錢的投資産生“結構性”的變動,不炒蒜,炒錢去了。
何謂炒錢?這是個新名詞,我來定義一下:遊資的主子們不拿著錢去賤買高賣具體商品,而拿去放貸,利滾利,吃利息。
我們先來看看,高利貸公 司如此活躍的原因是什麽?我認爲,這是我們央行調升利率不果斷,以及屢屢提高存款準備金的必然結果。2011年以來,存款準備金已經五次上調,而且央行官 員認爲,存款準備金無理論上限,也就是說,目前的21.5%還有很大的調整空間,而只有天空才是極限。這項低利率、高準備金的政策造成銀行資金普遍緊張, 所以高利貸公司遍地開花。
爲何利率如此僵化,而準備金被調得如此頻繁?因爲準備金的調整不會引起社會很大的反彈,只有幾大國有銀行會把辛辛苦苦攬儲來的每一筆存款,心不甘情不願地向央行奉獻五分之一。但是這些銀行掌握著壟斷的利潤,自己小日子過得很不錯,無需同情。
我們再具體來看看這項低利率、高準備金率的政策的受益者和受損者分別是誰,這有助於我們更深入地瞭解這項政策被堅持下去的原因。
首先,有房貸的有産者有福了,他們的每個月的月供不需要調整；要買房的人有禍了,銀行沒錢了,他們很難拿到按揭貸款。
其次,大型央企、國企有福了,因爲商業銀行除了上繳五分之一給央行外,另外的五分之四還可以保證央企的低融資成本；中小企業有禍了,五分之四給央企就差不多了,“地主家也沒有餘糧”給中小企業。中小企業只好求助於高利貸公司。
再次,地方政府的面子工程、國家的重點工程,例如高鐵等專案有福了,因爲這些專案還可以以補貼性質的低成本,繼續借錢；而關乎民生的保障房的工程有禍了,沒錢,哪能開工啊。 最後,我們這些小民有禍了,不僅把錢存在銀行得到的是實際負利率,而且,通脹還在以小強的姿態頑強地持續著,我們的生活成本繼續攀升。而且,最近的股市還像大廈般呼喇喇的往下傾,讓我們存錢也不是,投資也不是,持幣恐慌著。
所以,目前的低利率政策保護的是央企們的廉價資金、地方政府的面子工程以及國家重點工程,損害的是中小企業以及我們這些草民。換個角度來看,央行即使想 提高利率,估計也會收到各個同級別央企老總的邀請喝茶的電話,而我等草民及中小企業可沒有央行的電話,更沒有邀請他們一起喝茶的特權。
這些低利率、高準備金率的政策後果是什麽?如果只是地主家的餘糧來餵養特權階層,那也罷了。但事實上,特權階層佔據著廉價資金,擠出了中小企業用錢的可能性,有可能導致産業結構的高風險。
爲什麽這麽說呢?高利率代表高風險,當中小企業只能以100%的利率湊到錢,這等於是飲鴆止渴!有怎樣的專案可能達到100%的利潤?毒品?有可能；挖 煤?有可能；壟斷行業?有可能。但對於中小企業來說,壟斷行業進不去；挖煤嘛,可以,大家可以看看鄂爾多斯的小額貸款公司的紅火程度,但不能每個人都有煤 可挖吧；於是乎,大家倒賣毒品去,或者炒錢去。當然,毒品的例子是極端的,但正是這個極端的例子讓我們看到,在雲端之上的民間貸款利率會擠出安全的長期項 目,因爲這些專案的回報率不足以負擔利息成本。
希望央行能儘早恢復到調漲利率的周期中來,讓實際負 利率的情況消失,我們草民可以安心地把錢放在銀行,我們對商品的需求會減少,恐慌性投資也會減少,這有助於控制通脹。同時,銀行資金有效供給可以增加,除 了滿足特權階層的用錢需求,中小企業也能正常貸到款,炒錢的行當自然可以消失。
當然,我的房貸月供又得增加,但這也沒辦法,犧牲小我,成全大我啦。(作者爲中央財經大學外匯儲備研究中心主任)
之前炒得很凶的“蒜你狠”變成當前的“蒜你賤”,熱錢跑到哪去了?難道真的良心發現,歸隱山林啦?但是5月份的通脹率還是5.5%啊,絲毫沒有下降,這說明整體性的流動性還在。我來套一句流行的話說,熱錢的投資産生“結構性”的變動,不炒蒜,炒錢去了。
何謂炒錢?這是個新名詞,我來定義一下:遊資的主子們不拿著錢去賤買高賣具體商品,而拿去放貸,利滾利,吃利息。
我們先來看看,高利貸公 司如此活躍的原因是什麽?我認爲,這是我們央行調升利率不果斷,以及屢屢提高存款準備金的必然結果。2011年以來,存款準備金已經五次上調,而且央行官 員認爲,存款準備金無理論上限,也就是說,目前的21.5%還有很大的調整空間,而只有天空才是極限。這項低利率、高準備金的政策造成銀行資金普遍緊張, 所以高利貸公司遍地開花。
爲何利率如此僵化,而準備金被調得如此頻繁?因爲準備金的調整不會引起社會很大的反彈,只有幾大國有銀行會把辛辛苦苦攬儲來的每一筆存款,心不甘情不願地向央行奉獻五分之一。但是這些銀行掌握著壟斷的利潤,自己小日子過得很不錯,無需同情。
我們再具體來看看這項低利率、高準備金率的政策的受益者和受損者分別是誰,這有助於我們更深入地瞭解這項政策被堅持下去的原因。
首先,有房貸的有産者有福了,他們的每個月的月供不需要調整；要買房的人有禍了,銀行沒錢了,他們很難拿到按揭貸款。
其次,大型央企、國企有福了,因爲商業銀行除了上繳五分之一給央行外,另外的五分之四還可以保證央企的低融資成本；中小企業有禍了,五分之四給央企就差不多了,“地主家也沒有餘糧”給中小企業。中小企業只好求助於高利貸公司。
再次,地方政府的面子工程、國家的重點工程,例如高鐵等專案有福了,因爲這些專案還可以以補貼性質的低成本,繼續借錢；而關乎民生的保障房的工程有禍了,沒錢,哪能開工啊。 最後,我們這些小民有禍了,不僅把錢存在銀行得到的是實際負利率,而且,通脹還在以小強的姿態頑強地持續著,我們的生活成本繼續攀升。而且,最近的股市還像大廈般呼喇喇的往下傾,讓我們存錢也不是,投資也不是,持幣恐慌著。
所以,目前的低利率政策保護的是央企們的廉價資金、地方政府的面子工程以及國家重點工程,損害的是中小企業以及我們這些草民。換個角度來看,央行即使想 提高利率,估計也會收到各個同級別央企老總的邀請喝茶的電話,而我等草民及中小企業可沒有央行的電話,更沒有邀請他們一起喝茶的特權。
這些低利率、高準備金率的政策後果是什麽?如果只是地主家的餘糧來餵養特權階層,那也罷了。但事實上,特權階層佔據著廉價資金,擠出了中小企業用錢的可能性,有可能導致産業結構的高風險。
爲什麽這麽說呢?高利率代表高風險,當中小企業只能以100%的利率湊到錢,這等於是飲鴆止渴!有怎樣的專案可能達到100%的利潤?毒品?有可能；挖 煤?有可能；壟斷行業?有可能。但對於中小企業來說,壟斷行業進不去；挖煤嘛,可以,大家可以看看鄂爾多斯的小額貸款公司的紅火程度,但不能每個人都有煤 可挖吧；於是乎,大家倒賣毒品去,或者炒錢去。當然,毒品的例子是極端的,但正是這個極端的例子讓我們看到,在雲端之上的民間貸款利率會擠出安全的長期項 目,因爲這些專案的回報率不足以負擔利息成本。
希望央行能儘早恢復到調漲利率的周期中來,讓實際負 利率的情況消失,我們草民可以安心地把錢放在銀行,我們對商品的需求會減少,恐慌性投資也會減少,這有助於控制通脹。同時,銀行資金有效供給可以增加,除 了滿足特權階層的用錢需求,中小企業也能正常貸到款,炒錢的行當自然可以消失。
當然,我的房貸月供又得增加,但這也沒辦法,犧牲小我,成全大我啦。(作者爲中央財經大學外匯儲備研究中心主任)
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